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증자란?

증자란 주식을 발행해 회사의 자본금을 증가시키는 것.

증자에 대해서 알기 전에 먼저 회사들의 자본구조에 대해서 알아야 한다.

그림과 같이 회사의 총자산은 회사의 자기 자본인과 남에게 빌려온 부채로 크게 나뉘어 진다. 

증자라는 것은 주식발행대금을 늘려 회사자본금을 늘리는 행위를 말한다. 

증자의 이유?

크게 증자를 하는 이유는 증자의 종류에 따라 달라진다. 대표적인 것으로는 새로운 사업을 위한 투자금 이나 기존 사업확장을 위한 투자금 혹은 지금 현재 있는 부채금을 상환하기 위해서 증자를 하는 이유 그리고 마지막으로 사업으로 생긴 이익잉여금을 이용해서 새로 주식으로 발행하기 위함이다.

증자의 종류

증자의 종류는 크게 두가지로 생각하면 된다.

증자를 할때 추가 자본금이 유입이 되느냐 되지 않느냐 이다.

밖에서 추가 자본금을 유입해서 주식을 발행하는 경우를 유상증자라고 하고 

추가 자본금 유입없이 이익잉여금을 주식으로 발행하는 경우 무상증자라고 한다.

유상증자

유상증자는 추가 주식수를 발행해서 투자금을 더 늘리는 행위를 말한다. 그래서 유상증자를 하는 이유는 사업확장 및 부채상환이 주된 목적이다.  유상증자의 좋은 점이라고 쉽게 자본금을 늘릴수 있는 행위이기 때문이다. 총자산이 느는 방법은 자본금을 늘리거나 아니면 다른 곳에서 돈을 빌려와 부채로 늘리는 경우이다. 아무래도 부채보다는 자본금이 증가하는 것이 회사경영에 부담이 줄어들것이다.

  유상증자를 하면서 누구에게 먼저 신주를 살 수 있는 권한을 주느냐에 따라서 세부적으로 유상증자의종류를 나눌 수 있다. 

무상증자

무상증자는 추가자본금을 만들지 않고 이익금을 주식수로 바꾸는 행위를 말한다. 어찌생각해 보면 이런 증자가 무슨 의미가 있나 싶지만, 무상증자를 함으로써 생기는 긍정적인 효과들이 있기 때문이다.

1)회사의 재무가 탄탄하다는 것을 입증한다.

  무상증자는 기본적으로 잉여이익금이 있어야 가능하다. 매 분기마다 적자만 내거나 간신히 버티고 있는 회사들은 애초에 무상증자를 할 수가 없기 때문에 무상증자를 하게 된다는 것은 재무가 좋은 회사인 것을 말해주는 것이다. 

2)유동성증가

  주식수가 추가로 발행이 되기 때문에 주식수가 많아지면 이에따른 효과로 시장에 더많은 주식의 유통이 생기게 된다.

3)투자자에게 매력적

  무상증자라는 것은 어찌보면 회사의 이익금을 주주들에게 주식이라는 매개체로 이익을 공유하는 것이다. 이런면에서 보자면 무상증자를 하는 회사들은 투자자들에게 좋은 이미지를 줄 수 있다. 

1.RSI란?

주식 차트를 보는 여라 보조지표중 하나이다. 여러 보조지표를 보는 것을 않좋게 생각하는 사람들이 많이 있다.(그렇게 되면 정말 중요지표를 놓칠 수도 있기 때문..) 그러나 이 RSI는 많은 주식을 좀 하시는 분들도 눈여겨 보는 보조지표라고 할 수있겠다.

RSI는 일정 기간 동안 주가가 전일 가격에 비해 상승한 변화량과 하락한 변화량의 평균값을 구하여, 상승한 변화량이 크면 과매수로, 하락한 변화량이 크면 과매도로 판단하는 방식이다.

간단히 말해서 지금 현재 매수세가 강한지 매도세가 강한지를 가늠해 주는 지표라고 생각해도 되겠다.

2. RSI를 이용한 매수/매도 타이밍 잡기

주식에서 가장 어려운게 언제 매도타이밍을잡느냐 인것 같다. 그만큼 지금이 고점인지 저점인지를 아는 것은 쉽지가 않다. 그런 사람들에게 이 RSI지수는 큰 도움이 될 것이다. 

RSI의 수치가 70이 넘어가게 되면 과매수구간이라 하여 주가가 떨어질 확률이 높은 구간을 의미한다.

RSI의 수치가 30 밑이라면 과매도 구간이라 하여 앞으로 주가가 상승할 확률이 높은 구간을 의미한다.

(과매수라는게 매수세가 많아지는 걸 의미하는데 왜 주가가 떨어지는 지는 자세히 모르겠다. 하지만 중요한 것은 RSI의 수치가 70이 넘어가면 매도의 관점으로 바라보고 30보다 낮으면 매수 관점에서 차트를 봐라보는 것이 중요하다는 것이다.)

1. (1) 공매도의 과정

이전에 공매도의 정의와 그 이유에등에 대해서 알아보았다. (ringring-1.tistory.com/125?category=840147)

그러면 이제는 전체적인 공매도의 과정에 대해서 알아보자.

예를 들어 설명해 보자면 공매도 세력에게 증권사가 주식을 빌려준다고 했지만 사실은 증권사 또한 기존의 주식 보유자에게 빌려와서 그걸 일정의 수수료를 받고 공매도세력에게 빌려주는 것을 원칙으로 한다. 

한주당 1만원인 주식이라고 가정했을 때 증권사는 기존의 주주보유자에게 100개를 빌려 그걸 공매도세력에게 빌려주고 공매도 세력은 주식을 사고 싶어하는 매수자에게 매도를 해서 100만원을 얻게 된다. 

그 이후 주식의 주가가 8천원으로 떨어졌을 때 공매도세력은 다시 주식 100개를 매수하고 차익 20만원은 본인이 챙기고 빌렸던 주식 100개는 빌려주었던 주주보유자에게 돌려주는 방식으로 진행이 된다.

1.(2) 주주보유자가 공매도세력에게 주식을 빌려주는 이유?

저 그림에서 보면 좀 의아한 점이 있을 수 있다. 주주보유자가 왜 본인 주가를 떨어트릴것도 알면서 공매도 세력에게 본인의 주식을 빌려주는 지 이다. 애초에 주주보유자들이 공매도 세력에게 주식을 빌려주지 않으면 이 공매도 매매는 불가능 하기 때문이다.

그 이유는 저기서 주식을 빌려주는 사람은 장기 보유를 희망하는 사람들 이기 때문이다. 그들에게는 지금 당장 주가 하락은 크게 의미가 있지 않다. 오히려 주가가 떨어지는 것이 더 주식을 모을 수 있는 매수의 기회로 생각을 하기 때문이다. 그리고 두번째로 대여를 해주면 증권사에서 대여에 대한 이자를 주기 때문에( 종목마다 다르지만 1~5%정도 된다고 한다.) 배당 이외에도 일정한 수익이 생기는 것이 오히려 장기보유자에게 이득이기 때문이기 때문이다. 

2.공매도의 문제점

저 그림에서 이미 문제점을 발견한 사람이 있을 수도 있다. 바로 전체 주식수가 달라진다는 것이다.

위의 그림에서 보면 주식을 빌려주는 사람은 빌려준 기간에는 주식이 없어져야 전체 주식수가 일정하게 유지가 된다. 그러나 대여를 해주어도 기존의 주주보유자도 매도를 할 수 가있다.. 결국에는 공매도세력에게 준 주식 100개 복제가 된 것 이다. 

이러면 공매도를 치면 주가는 떨어질 수 밖에 없다. 왜냐하면 전에는 없던 대량의 주식이 발생이 되어 매도를 때려버리는데 주가가 안떨어지고 버틸 수가 있을까..? 게다가 공매도는 기관, 외인밖에 못하기 때문에 더욱 개인투자자들이 이에 불만을 느끼고 문제를 제기하는 부분이다. 

 3. 무차입공매도란?

아까 1.(2)에서 말했던것과 같이 공매도는 지금 당장 없는 주식을 파는 것이지만 그 전에 선행이 되어야 하는 것이 빌려줄 사람이 있어야 한다는 것이다. 그럼 무차입 공매도란 무엇일까? 바로 이 빌려줄 사람을 찾기도 전에 먼저 공매도를 쳐버리는 경우를 말한다. 

몇년 전 상성증권 배당사건이 있었다. 그 사건은 단순히 배당금을 주는 직원의 실수라는 해프닝으로 끝날 수 없는 큰 일이 되었던 것은 주식의 복제가 이렇게 쉽게 간단하게 되는 것이 개인투자자들이 보기에는 평소에도 무차입 공매도를 할려면 얼마든지 마음대로 할 수 있지 않을까..? 하고 생각이 들었기 때문이다. 

1. 공매도란?

공매도의 공은 한자로 빌공을 의미한다. 지금 없는 것을 매도한다는 의미로 해석하면 될듯 싶다.

현재 없는 것을 팔고, 나중에 채워넣는 것이다.

(정확히 말하면 증권사에 주식을 빌려서 팔고 나중에 갚는 것이다.)

예를 들어보면, 10만원 짜리 주식을 10개 공매도를 했을 경우 지금 100만원을 매도하여 돈을 받게 된다. 그리고 나중에 채워놓을 때의 주가가 9만원으로 떨어지게 되면 그때의 가격으로 10개를 채워넣게 되는 것이다.그러면 그때는 90만원이 필요하게 된다.  

결과적으로 공매도는 나중에 주가가 떨어진다는 것에 베팅을 하겠다는 것을 의미한다.

이번에 6월까지 공매도가 금지된다고 해서 한번더 큰 상승이 나올것 이라는 예상도 많이 나오고 있는 중이다.

2. 공매도를 없애지 않는 이유?

생각해 보면 굉장히 비정상적인 매매방법이다. 있지도 않는 주식을 지금 판다니 말이다. 

그리고 더군다나 개인투자자에게는 공매도는 할 수 없다. 외인과 기관만 가능한 매매방법이다. 

그럼에도 불구하고 공매도를 없애지 않는 이유는 크게 2가지이다. 

첫번째는 주식의 유통을 증가시키기 위해서 이다.

공매도를 통해서 유통에 변화를 주는 요소로 이용하여 주식거래가 원활히 이루어지도록 하는 장점이 있다. 

두번째는 주식의 큰 변화폭을 줄일 수있다는 것이다.

갑자기 급증하는 종목이 있다고 가정해보자. 주가가 급증 하게 되면 매도물량이 마르게 되고 그러면 주가는 짧은 사이에 더 오르게 된다. 이때 공매도를 이용해서 많은 매도물량을 마련해서 급작 스럽게 올라가는 주가를 잡아줄 수가 있게 된다.

3. 개인투자자가 공매도를 대처할 수 있는 방안

위에서 언급했던 좋은 점이 있다고 하지만, 공매도는 개인투자자에게는 재앙과도 같다. 충분히 오를 수 있는 여력이 있는 종목도 공매도를 쳐서 자꾸 주가를 낮추기 때문에 이런 일을 몇번 당하게 되면 공매도의 공만 들어도 화가 치밀어 오르게 된다. 개인투자자들은 할 수도 없는 공매도.. 그렇다면 어떻게 대처해야 할까?

첫번째로 공매도물량이 얼마나 있는지 확인해 본다.

내가 투자하고 싶은 종목에 어느정도의 공매도 물량이 있는지 확인이 가능하다.

바로 KRX 공매도 포털 사이트에서 확인이 가능하다.  

이런식으로 공매도 수량이 얼마나 있는지 확인이 가능하다. 공매도물량을 알게 되면 역으로 공매로물량이 많은 종목은 큰 하락이 나올 수 있으니 먼저 매수하지말고 기다렸다가 매수를 하는 전략을 구사할 수 있을 것이다.

두번째 인버스ETF를 매수한다.

개인이 공매도를 아예 할 수 없는 것은 아니다. 증권사에게 돈을 투자해서 증권사가 공매도에 투자하는 방식이다. 그러나 단점은 공매도를 할 수 있는 종류가 많지 않다는 점이다. 그러나 본인이 생각했을 때 어느 한 업종이 너무많은 거품이 있다고 생각을 한다면 관련 인버스 ETF를 이용해서 투자하는 것도 좋은 방안이 될것 이다.